Desde a época em que o progresso da tecnologia marítima tornou possível a exploração das rotas marítimas, numerosas tentativas foram feitas pelos europeus para estabelecer um contato comercial com a China, um país que se acredita possuir alguns dos melhores tesouros. Os portugueses apareceram em águas chinesas antes dos britânicos no início do século XVI. Suas habilidades em coação, diplomacia e na supressão da pirataria sem dúvida ajudaram a conquistar direitos territoriais em Macau em 1557. Posteriormente, abriram enclaves comerciais em Ningpo, Foochow e Amoy ao longo da costa ao norte. A primeira tentativa britânica para encontrar rotas de comércio para a China foi feita em 1596, mas a frota sob o comando do capitão Benjamin Wood não conseguiu chegar ao seu destino e foi perdida sem deixar vestígios. Cerca de quarenta anos depois, em 1637, o Capitão Weddell desembarcou com sucesso em Cantão, depois de ter forçado uma passagem pela Bogue (boca portuguesa) e abriu negociações comerciais com os habitantes locais em nome da Companhia das Índias Orientais. No entanto, sua entrada na China encontrou resistência feroz das autoridades chinesas e ele foi forçado a deixar o país sem qualquer sucesso comercial. Seu navio naufragou em sua viagem para casa. Formação de uma frota inteira de uma frota inteira de Inglaterra a China, no registro do navio Rochester, 27 de agosto de 1710. LMarB137B, f.9v Em 1672, a companhia inglesa das Índias do leste finalmente assegurou um posto de troca em Formosa - dez anos após o Dutch East India A empresa fora expulsa da ilha pelos chineses. A Companhia logo se empenhou em comércio direto e regular com os chineses a partir dessa base e foi autorizado a fazer viagens regulares para Amoy, Chusan e Canton. Na virada do século, a base da empresa para o comércio da China foi transferida de Taiwan para sua fábrica em Canton. Com a sua Carta Real, a Companhia foi concedida o privilégio de monopólio do comércio nas Índias Orientais até 1833. A partir de 1700, a maioria dos comerciantes estrangeiros foram confinados em Cantão, onde rígidas restrições foram impostas através da prática de Co-hong, uma guilda de Comerciantes chineses, a única agência reconhecida entre comerciantes estrangeiros e chineses. Os Hongs eram os únicos comerciantes licenciados pelas autoridades chinesas a lidar com os comerciantes estrangeiros. Eles foram feitos responsáveis não só por todos os negócios com estrangeiros, mas também por suas dívidas e comportamento. Por mais ricos e influentes que fossem, a classe mercante era tradicionalmente desprezada pela classe mandarim na China. Os comerciantes de Hong, em conseqüência, não poderiam apreciar os direitos cheios de lucrar com o comércio. Estavam sob a jurisdição de um governador local e de um funcionário da alfândega, que era obrigado a pagar anualmente uma grande quantia ao governo e, posteriormente, recuperou várias vezes o seu custo, cobrando pesados impostos sobre os navios estrangeiros (incluindo um para medir a duração de E recebendo enormes cortes dos acordos feitos pelos comerciantes de Hong, que por sua vez passaram a carga tributária para os comerciantes estrangeiros. Os portos comerciais limitados e as taxas exorbitantes pagas ao funcionário aduaneiro via comerciantes Hong foram as principais queixas expressas pelos comerciantes da Companhia. Buscando maneiras de contornar as restrições impostas pelos funcionários locais em Cantão, o Tribunal de Diretores da Companhia das Índias Orientais propôs enviar um enviado real ao Tribunal Imperial em Pequim para negociar um tratado preferencial. O primeiro embaixador britânico na China, Lord George Macartney (1737-1806), um distinto diplomata e administrador colonial, partiu para a China em setembro de 1792 ea viagem durou quase um ano. Ele foi acompanhado pelo seu secretário Sir George Staunton (1737-1801) e seu filho de onze anos, um gênio linguístico que tinha aprendido a falar e escrever chinês . Outras personalidades destacadas em sua comitiva incluem William Alexander (1767-1816), um pintor que gravou todo o evento em esboços de cor de água, e três artesãos especializados em metalurgia, tecelagem e cerâmica, que foram ordenados a observar os desenvolvimentos tecnológicos feitos pela Chinês. A bordo do navio, Macartney transportou 15.000 dólares de presentes da Companhia das Índias Orientais, cujo destaque foi um Planetário com a mais recente tecnologia astronômica da Europa, para ser apresentado ao Imperador da China. Planetário, presente ao Imperador da China, 1792-94. Por William Alexander. WD 961, f42v Em setembro de 1793 Macartney foi finalmente concedida uma audiência com o imperador Qianlong a quem ele apresentou os dons valiosos e uma carta de George III, em que o rei da Inglaterra pediu permissão do imperador para estabelecer um ministro residente britânico em Pequim Responsável pela supervisão de negócios comerciais. Durante a entrevista, a criança Staunton foi uma estrela instantânea, que encantou o imperador idoso com seu fluente chinês falado. Macartneys primeiro encontro com Qianlong. O menino à direita é o de onze anos George Staunton que impressionou o imperador com seu chinês falado. Poucos dias depois, Macartney e sua comitiva foram convidados para a festa dos oitenta anos do imperador, mas para o desapontamento de Macartney, o próprio imperador não apareceu. Em 3 de outubro, recebeu uma resposta do Imperador Qianlong em uma cerimônia formal no Palácio. A resposta confirmou o seu pior temor de que o pedido de um Ministro Residente em Pequim não fosse concedido. Sabendo que seria inútil insistir em seu primeiro pedido, Macartney procurou a aprovação do Imperador para levantar algumas das restrições comerciais aos comerciantes ingleses. A segunda carta foi novamente rejeitada incondicionalmente. O primeiro enviado britânico à China foi, assim, rejeitado. Retrato do imperador Qianlong. Por William Alexander. WD 961, f.56 Uma segunda missão liderada por Lord Amherst foi para a China em 1816 e, como seu antecessor, retornou sem qualquer acordo com o governo chinês. Enquanto isso, o comércio da China floresceu apesar do fracasso dos esforços governamentais para remover as restrições administrativas. No século 18, a empresa trocou lã britânica e algodão indiano para o chá chinês, porcelana e seda. As importações do chá transformaram-se logo o único artigo o mais grande na conta de comércio de Britains. Por outro lado, a exportação para a China de mercadorias britânicas e indianas começou a diminuir e o desequilíbrio comercial entre a Grã-Bretanha ea China ocorreu como resultado. A escassez de prata para pagar as importações de chá forçou os britânicos a buscar outras commodities para compensar a perda e trazer lucro. Eles descobriram o ópio, uma mercadoria altamente lucrativa. Embora nunca diretamente envolvido na venda de ópio, que foi proibido na China pelo edito imperial de 1729 como uma droga ilegal, a Companhia das Índias Orientais foi responsável pela maior parte de sua produção na Índia, principalmente por seu valor medicinal. O negócio real de vender ópio foi conduzido através de agências privadas. India House, a sala de venda. P1571 Em 1833, o monopólio da Companhia das Índias Orientais, protegido por ciúmes, foi finalmente abolido e o comércio da China foi aberto à concorrência de dezenas de empresas britânicas que, por anos, pediam ao governo e pressionavam os membros do Parlamento pelo livre comércio. Não muito tempo depois do fim do monopólio da Companhia das Índias Orientais, tornou-se evidente que o tráfico de ópio havia se transformado no único negócio rentável para algumas empresas britânicas no sul da China. Por volta de 1830, o ópio inundou todo o mercado negro na China e, inevitavelmente, tornou-se uma das principais causas de preocupação para o governo chinês. Um funcionário chinês em Canton, o Comissário Lin, ordenou o confisco de cerca de 20.000 caixas de ópio de navios ingleses e recusou-se a pagar indenização aos comerciantes britânicos. Este incidente ultrajou os britânicos e desencadeou a primeira Guerra do Ópio em 1840. Isso durou dois anos e resultou em um tratado que causou Hong Kong para ser cedido à Coroa Britânica por 150 anos e cinco portos chineses, Canton, Amoy, Foochow, Ningpo e Xangai para ser aberto a comerciantes estrangeiros. Morse, H. B. Crônicas da East India Company trading para a China, 1635-1834. (Clarendon, 1926) Greenberg, M. Comércio britânico ea abertura da China 1800-42. (Cambridge University Press, 1951) Pesquisar o nosso site O nascimento de bolsas de valores Quando as pessoas falam ações. Eles geralmente estão falando sobre as empresas listadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). É o grande papai e as grandes ligas. De uma perspectiva corporativa, alguém whos qualquer pessoa está listada lá, e pode ser difícil para os investidores a imaginar um momento em que a NYSE wasnt sinônimo de investimento. Mas, naturalmente, não era sempre esta maneira lá era muitas etapas ao longo da estrada a nosso sistema atual da troca. Você pode se surpreender ao saber que a primeira bolsa prosperou por décadas sem um único estoque realmente sendo negociado. Neste artigo vamos olhar para a evolução das bolsas de valores. Das ardósias venezianas, aos cafés britânicos e, finalmente, à NYSE e seus irmãos. (Para ignorar a lição de história e saltar diretamente para os eventos atuais, confira Conhecendo as bolsas de valores.) Os verdadeiros comerciantes de Veneza Os agiotas da Europa preencheram lacunas importantes deixadas pelos bancos maiores. Os mutuantes trocaram dívidas entre si um credor que procurava descarregar um empréstimo de alto risco e alto interesse poderia trocá-lo por um empréstimo diferente com outro credor. Esses credores também compraram questões de dívida pública. Como a evolução natural do seu negócio continuou, os credores começaram a vender dívidas aos clientes - os primeiros investidores individuais. No 1300s, os Venetians eram os líderes no campo e os primeiros para começar negociar os valores de outros governos. Eles levariam ardósias com informações sobre as várias questões para venda e reunir-se com clientes, bem como um corretor faz hoje. (Para saber mais sobre a história do empréstimo de dinheiro, veja A Evolução da Banca.) A Primeira Bolsa - Sans the Stock A Bélgica vangloriava-se de uma bolsa de valores em 1531, em Antuérpia. Corretores e agiotas se reuniam lá para lidar em negócios, governo e até mesmo questões de dívida individuais. É estranho pensar em uma bolsa de valores que tratava exclusivamente de notas promissórias e títulos. Mas no 1500s não havia estoques reais. Havia muitos sabores de parcerias empresariais e financeiras que produziam renda como as ações, mas não havia uma parcela oficial que mudasse de mãos. Em 1600, os governos holandeses, britânicos e franceses deram cartas a empresas com a Índia Oriental em seus nomes. Na cúspide do ponto alto dos imperialismos, parece que todos tinham uma participação nos lucros das Índias Orientais e da Ásia, exceto as pessoas que vivem lá. As viagens marítimas que traziam mercadorias do Oriente eram extremamente arriscadas - sobre os piratas da barbárie, havia os riscos mais comuns do tempo e da má navegação. A fim de diminuir o risco de um navio perdido arruinar suas fortunas, os proprietários de navios tinham sido há muito tempo na prática de procurar os investidores que iria colocar dinheiro para a viagem - equipar o navio ea tripulação em troca de uma percentagem do produto se a viagem foi bem sucedido. Estas primeiras companhias de responsabilidade limitada muitas vezes duravam apenas uma única viagem. Eles foram então dissolvidos, e um novo foi criado para a próxima viagem. Os investidores espalhar seu risco investindo em vários empreendimentos diferentes ao mesmo tempo, jogando assim as probabilidades contra todos eles terminando em desastre. (Para mais informações sobre como esta prática se aplica hoje, veja A Importância da Diversificação.) Quando as empresas das Índias Orientais se formaram, mudaram a maneira como os negócios foram feitos. Essas empresas possuíam ações que pagariam dividendos sobre todo o produto de todas as viagens que as empresas empreenderam, em vez de viajarem por viagem. Estas foram as primeiras sociedades anônimas modernas. Isso permitiu que as empresas demandassem mais por suas ações e construíssem frotas maiores. O tamanho das companhias, combinado com charters reais que proibiam a competição, significou lucros enormes para investors. Um estoque pequeno com seu café Porque as partes nas várias companhias do leste de India foram emitidas no papel, os investors poderiam vender os papéis a outros investors. Infelizmente, não existia uma bolsa de valores, por isso o investidor teria de rastrear um corretor para realizar um comércio. Na Inglaterra, a maioria dos corretores e investidores faziam seus negócios nas várias cafeterias de Londres. Dívidas e ações para venda foram escritas e postadas nas portas das lojas ou enviadas como um boletim informativo. A British East India Company tinha uma das maiores vantagens competitivas da história financeira - um monopólio apoiado pelo governo. Quando os investidores começaram a receber dividendos enormes e vender suas ações para fortunas, outros investidores estavam famintos por um pedaço da ação. O boom financeiro de brotamento na Inglaterra veio tão rapidamente que não havia regras ou regulamentos para a emissão de ações. A South Seas Company (SSC) surgiu com uma carta similar do rei e suas ações, e as numerosas re-edições, vendidas assim que eles foram listados. Antes que o primeiro navio saísse do porto, o SSC usara sua nova fortuna de investidor para abrir escritórios luxuosos nas melhores partes de Londres. Encorajados pelo sucesso do SSC - e percebendo que a empresa não tinha feito nada exceto ações de emissão - outros empresários correram para oferecer novas ações em seus próprios empreendimentos. Alguns deles eram tão ridículos quanto recuperar o sol dos legumes ou, melhor ainda, uma empresa prometendo que os investidores compartilhassem um empreendimento de tão grande importância que não poderiam ser revelados. Todos eles venderam. Antes de nos acariciarmos na parte de trás, até onde chegamos, lembre-se de que essas piscinas cegas ainda existem hoje. Inevitavelmente, a bolha estourou quando a SSC não conseguiu pagar dividendos de seus magros lucros, destacando a diferença entre essas novas ações e a British East India Company. A queda subseqüente causou que o governo proibisse a emissão das partes - a proibição prendida até 1825. A primeira bolsa em Londres foi dada forma oficial em 1773, Um escasso 19 anos antes da Bolsa de Valores de Nova York. Considerando que a Bolsa de Valores de Londres (LSE) foi algemada pela lei que restringe as ações, a Bolsa de Valores de Nova York negociou na negociação de ações, para melhor ou pior, desde a sua criação. A NYSE não foi a primeira bolsa nos EUA. Essa honra vai para a Bolsa de Filadélfia. Mas rapidamente se tornou o mais poderoso. Formado por corretores sob os ramos espalhando de uma árvore de botão. A Bolsa de Valores de Nova York fez sua casa em Wall Street. O intercâmbio local, mais do que qualquer outra coisa, levou ao domínio que a NYSE rapidamente alcançado. Estava no coração de todos os negócios e comércio vindo e indo dos Estados Unidos, bem como a base doméstica para a maioria dos bancos e grandes corporações. Ao estabelecer requisitos de listagem e taxas exigentes, a Bolsa de Valores de Nova York tornou-se uma instituição muito rica. O NYSE enfrentou muito pouca competição interna séria para os dois séculos seguintes. Seu prestígio internacional cresceu em paralelo com a crescente economia americana e logo foi a bolsa de valores mais importante do mundo. A NYSE teve a sua quota de altos e baixos durante o mesmo período, também. Tudo, desde a Grande Depressão até o bombardeio de Wall Street de 1920 deixou cicatrizes na troca - o bombardeio de 1920 deixou 38 mortos e também deixou cicatrizes literais em muitos dos prédios proeminentes de Wall Streets. As cicatrizes menos literais na troca vieram sob a forma de exigências mais estritas da lista e do relatório. No cenário internacional, Londres emergiu como o principal intercâmbio para a Europa, mas muitas empresas que foram capazes de listar internacionalmente ainda listadas em Nova York. Muitos outros países, incluindo a Alemanha, a França, os Países Baixos, a Suíça, a África do Sul, Hong Kong, o Japão, a Austrália e o Canadá, desenvolveram suas próprias bolsas de valores. Salto para a LSE e de lá para as grandes ligas da NYSE. Alguns desses intercâmbios internacionais ainda são vistos como território perigoso por causa de regras de listagem fraca e regulamentos governamentais menos rígidos. Apesar da existência de bolsas de valores em Chicago, Los Angeles, Filadélfia e outros grandes centros, a NYSE foi a bolsa de valores mais poderosa no mercado interno e Internacionalmente. Em 1971, no entanto, um upstart surgiu para desafiar a hegemonia NYSE. A Nasdaq foi criada pela Associação Nacional de Negociantes de Valores Mobiliários (NASD) - agora denominada Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA). Desde a sua criação, tem sido um tipo diferente de bolsa de valores. Não habita um espaço físico, como acontece com o 11 Wall Street. Em vez disso, é uma rede de computadores que executam transações eletronicamente. A introdução de uma troca eletrônica tornou os negócios mais eficientes e reduziu o spread bid-ask - um diferencial que a NYSE não estava lucrando. A concorrência da Nasdaq forçou a NYSE a evoluir, tanto através da cotação própria como da fusão com a Euronext para formar a primeira bolsa transatlântica. O Futuro: Paridade Mundial A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ainda é a maior e, possivelmente, a bolsa de valores mais poderosa do mundo. (Para saber mais, consulte O conto de duas bolsas: NYSE e Nasdaq. A Nasdaq tem mais companhias listadas, mas a NYSE tem uma capitalização de mercado maior do que Tokyo, Londres e Nasdaq combinadas - ea fusão com a Euronext tornará ainda maior. A Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), uma vez muito ligada à fortuna dos fracassos da economia americana, é agora global. Embora as outras bolsas de valores do mundo tenham se fortalecido por meio de fusões e do desenvolvimento de suas economias domésticas, é difícil ver como qualquer delas desalojará o gorila de 800 libras que é a Bolsa de Valores de Nova York. Para fatos mais interessantes sobre os últimos 100 anos de investimento, confira o mercado de ações: um olhar para trás. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo. Um tipo de estrutura de compensação que os gestores de fundos de cobertura geralmente empregam em que parte da compensação é baseado no desempenho. A história de negociação de opções Muitas pessoas pensam de negociação de opções é uma forma relativamente nova de investimento quando comparado com outras formas mais tradicionais, Acções. Os contratos de opções modernas como nós os conhecemos só foram realmente introduzidos quando o Chicago Board of Options Exchange (CBOE) foi formado, mas o conceito básico de contratos de opções é acreditado para ter sido estabelecido na Grécia Antiga: possivelmente já há muito tempo como o meio quarto Século aC. Desde aquela época as opções foram em torno de uma forma ou outra em vários mercados, até a formação do CBOE em 1973, quando foram devidamente padronizados pela primeira vez e negociação de opções ganhou alguma credibilidade. Nesta página nós fornecemos detalhes sobre a história de opções e negociação de opções, começando com a Grécia Antiga e indo até a direita até os dias modernos. Thales ea colheita da azeitona Mania da tulipa no 17o século proibições em negociar das opções Sage de Russell e corretores chamados da ampère da oferta O mercado alistado das opções continuou Evolução das opções Negociando opções recomendadas Brokers Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Read Review Visit Broker Thales ea colheita da azeitona O exemplo mais antigo registrado de opções foi referido em um livro escrito em meados do século IV aC por Aristóteles, um filósofo grego de grande influência e escritor em muitos assuntos. Neste livro, intitulado Política, Aristóteles incluiu um relato sobre outro filósofo, Thales de Mileto, e como ele havia lucrado com uma colheita de azeitonas. Thales tinha grande interesse em, entre outras coisas, astronomia e matemática e combinou seu conhecimento desses assuntos para criar o que efetivamente foram os primeiros contratos de opções conhecidos. Ao estudar as estrelas, Thales conseguiu prever que haveria uma vasta colheita de azeitonas em sua região e se dispôs a lucrar com sua previsão. Ele reconheceu que haveria uma demanda significativa de prensas de azeitona e queria basicamente encurralar o mercado. No entanto, a Thales não tinha fundos suficientes para possuir todas as prensas de azeite, pelo que, em vez disso, pagou aos proprietários de prensas azeitonas uma quantia em dinheiro, a fim de garantir os direitos de os utilizarem na época da colheita. Quando chegou a hora da colheita, e como Thales havia predito, foi realmente uma colheita enorme, Thales revendou seus direitos sobre as prensas de azeite para aqueles que precisavam deles e fez um lucro considerável. Embora o termo não era usado no momento, a Thales criou efetivamente a primeira opção de compra com prensas de azeite como garantia subjacente. Ele pagou pelo direito, mas não pela obrigação, de usar as prensas azeitonas a um preço fixo e então pôde exercer suas opções com lucro. Este é o princípio básico para como as chamadas funcionam hoje, agora temos outros fatores, como instrumentos financeiros e commodities em vez de prensas de azeite como a segurança subjacente. Mania bulbo Tulip no século 17 Outra ocorrência relevante na história das opções foi um evento na Holanda do século 17, que é amplamente referido como Tulip Bulb Mania. Na época, as tulipas eram incrivelmente populares na região e eram consideradas símbolos de status entre a aristocracia holandesa. Sua popularidade se espalhou para a Europa e em todo o mundo, e isso levou a uma demanda por bulbos de tulipa aumentou em uma taxa dramática. Por este ponto na história, chamadas e puts estavam sendo usados em muitos mercados diferentes, principalmente para fins de hedging. Por exemplo, os produtores de tulipas iria comprar coloca para proteger seus lucros apenas no caso de o preço das lâmpadas de tulipa ir para baixo. Grossistas tulipa iria comprar chamadas para proteger contra o risco de o preço das lâmpadas de tulipa subindo. Vale a pena notar que estes contratos werent tão desenvolvido como eles são hoje, e os mercados de opções eram relativamente informais e completamente desregulados. Durante a década de 1630, a demanda por bulbos de tulipas continuou a aumentar e, por isso, o preço também subiu em valor. O valor dos contratos de opções de bulbos de tulipas aumentou como resultado, e surgiu um mercado secundário para esses contratos, o que permitiu a qualquer pessoa especular no mercado de lâmpadas de tulipas. Muitos indivíduos e famílias na Holanda investiram pesadamente em tais contratos, muitas vezes usando todo o seu dinheiro ou até mesmo contrair empréstimos contra bens como a sua propriedade. O preço dos bulbos de tulipas continuou a subir, mas só poderia continuar por tanto tempo e, eventualmente, a bolha estourou. Os preços tinham subido ao ponto em que eram insustentáveis, e os compradores começaram a desaparecer como os preços começaram a despencar. Muitos dos que tinham arriscado tudo sobre o preço de bulbos de tulipas continuam a subir foram completamente eliminados. Pessoas comuns perderam todo o seu dinheiro e suas casas. A economia holandesa entrou em recessão. Como o mercado de opções não estava regulamentado, não havia como forçar os investidores a cumprir suas obrigações dos contratos de opções, o que acabou levando a uma má reputação em todo o mundo. Proibições em troca de opções Apesar do mau nome que os contratos de opções tinham, eles ainda mantinham apelo para muitos investidores. Isto foi em grande parte para baixo ao fato de que eles ofereceram grande poder de alavancagem, que é realmente uma das razões pelas quais eles são tão populares hoje. Assim, a negociação destes contratos continuou a ter lugar, mas eles foram incapazes de agitar sua má reputação. Houve uma maior oposição ao seu uso. Ao longo da história, as opções foram proibidas inúmeras vezes em muitas partes do mundo: em grande parte na Europa, Japão e até mesmo em alguns estados da América. Talvez o mais notável de proibições foi em Londres, Inglaterra. Apesar do desenvolvimento de um mercado organizado para chamadas e colocações durante os 1600s atrasados, a oposição a eles não era superada e as opções eventualmente foram feitas ilegais no décimo oitavo século adiantado. Esta proibição durou mais de 100 anos e não foi levantada até mais tarde no século XIX. Russell Sage e Put Amp Call Brokers Um desenvolvimento notável na história de negociação de opções envolveu um financista americano com o nome de Russell Sage. No final do século 19, Sage começou a criar chamadas e coloca opções que poderiam ser negociadas ao balcão nos Estados Unidos. Ainda não havia um mercado formal de câmbio, mas a Sage criou uma atividade que foi um avanço significativo para a negociação de opções. A Sage também acredita-se ser a primeira pessoa a estabelecer uma relação de preço entre o preço de uma opção, o preço do título subjacente e as taxas de juros. Ele usou o princípio de uma paridade chamada put para conceber empréstimos sintéticos que foram criados por ele comprar ações e uma colocação relacionada de um cliente. Isso lhe permitiu efetivamente emprestar dinheiro ao cliente a uma taxa de juros que ele poderia definir fixando o preço dos contratos e os preços de greve relevantes em conformidade. Sage finalmente parou de negociar em seu caminho por causa de perdas significativas, mas ele foi certamente instrumental na evolução contínua de negociação de opções. Durante o final dos anos 1800, os corretores e os negociantes começaram a colocar anúncios para atrair compradores e vendedores de contratos de opções com vista à corretagem de negócios. A idéia era que uma parte interessada entraria em contato com o corretor e expressaria seu interesse em comprar chamadas ou colocar em um determinado estoque. O corretor, então, tentar encontrar alguém para o outro lado da transação. Este era um processo um tanto laborioso, e os termos de cada contrato foram determinados essencialmente pelas duas partes interessadas. A Associação de Corretores e Negociadores de Colocação e Chamada foi formada com o objetivo de estabelecer redes que pudessem ajudar a combinar compradores e vendedores de contratos de forma mais eficaz, mas ainda não havia um padrão para os fixar e havia uma clara falta de liquidez no mercado. A negociação de opções estava certamente aumentando neste ponto, embora a falta de qualquer regulamentação significava que os investidores ainda estavam cautelosos. O Mercado de Opções Listadas O mercado de opções continuou a ser essencialmente controlado por corretores de put e call com contratos negociados de balcão. Houve alguma padronização no mercado, e mais pessoas se tornaram conscientes desses contratos e seus usos potenciais. O mercado permaneceu relativamente ilíquido com uma atividade limitada neste momento. Os corretores estavam fazendo seus lucros a partir do spread entre o que os compradores estavam dispostos a pagar e o que os vendedores estavam dispostos a aceitar, mas não havia uma estrutura de preços correto real e os corretores poderiam definir o spread tão ampla como eles queriam. Embora a Securities and Exchange Commission (SEC) nos Estados Unidos tivesse comprado alguma regulamentação no mercado de opções de balcão, no final dos anos 1960 a negociação deles não estava realmente progredindo a qualquer taxa notável. Havia demasiadas complexidades envolvidas e os preços inconsistentes tornaram muito difícil para qualquer investidor considerar seriamente as opções como um instrumento negociável viável. Era uma ocorrência essencialmente não relacionada em 1968 que conduziu eventualmente a uma solução que traria finalmente o mercado das opções no mainstream. Em 1968, o Chicago Board of Trade viu um declínio significativo na negociação de futuros de commodities em sua bolsa, ea organização começou a procurar novas maneiras de expandir seus negócios. O objetivo era diversificar e criar oportunidades adicionais para os membros do intercâmbio para o comércio. Após considerar uma série de alternativas, foi tomada a decisão de criar um intercâmbio formal para a negociação de contratos de opções. Havia uma série de obstáculos a superar para que isso se torne possível, mas em 1973, o Chicago Board of Options Exchange (CBOE) começou a negociar. Pela primeira vez, os contratos de opções foram devidamente padronizados e havia um mercado justo para eles serem negociados. Simultaneamente, foi criada a Clearing Corporation de Opções para compensação centralizada e garantia do cumprimento adequado dos contratos. Assim, a remoção de muitas das preocupações investidores ainda realizada sobre contratos não sendo honrado. Mais de 2.000 anos após a Thales ter criado a primeira chamada, a negociação de opções era finalmente legítima. Evolução contínua da negociação de opções Quando o CBOE abriu pela primeira vez para negociação, havia muito poucos contratos listados, e eles eram apenas chamadas porque, puts não tinha sido padronizado neste momento. Havia ainda alguma resistência à idéia de opções comerciais, em grande parte para dificuldades em determinar se eles representavam um bom valor para o dinheiro ou não. A falta de um método óbvio para calcular um preço justo de uma opção combinada com spreads amplos significava que o mercado ainda estava faltando em liquidez. Outro desenvolvimento significativo ajudou a mudar isso apenas um curto período de tempo após o CBOE foi aberto para negociação. Nesse mesmo ano, 1973, dois professores, Fisher Black e Myron Scholes, conceberam uma fórmula matemática que poderia calcular o preço de uma opção usando variáveis especificadas. Esta fórmula tornou-se conhecida como Black Scholes Pricing Model. E teve um grande impacto como investidores começaram a se sentir mais confortável opções comerciais. Em 1974, o volume médio diário de contratos trocados no CBOE era de mais de 20.000 e em 1975 mais duas opções foram abertas na América. Em 1977, o número de ações nas quais as opções poderiam ser negociadas foi aumentado e as put também foram introduzidas nas bolsas. Nos anos seguintes, foram estabelecidas mais bolsas de opções em todo o mundo ea gama de contratos que poderiam ser negociados continuou a crescer. No final do século 20, a negociação on-line começou a ganhar popularidade, o que tornou o comércio de muitos instrumentos financeiros muito mais acessível para os membros do público em todo o mundo. A quantidade ea qualidade dos corretores on-line disponíveis na web aumentou e on-line opções comerciais tornou-se popular com um grande número de profissionais e comerciantes amadores. No mercado de opções modernas existem milhares de contratos listados nas bolsas e muitos milhões de contratos negociados todos os dias. Opções de negociação continua a crescer em popularidade e não mostra sinais de desaceleração. Você está procurando um grande negócio em fundos de renda fixa. Não procure mais Um Guia Completo de Fundos de Renda Conjunta e Renda de Aposentadoria Através da Doação Como as pessoas na geração do baby boom olham para a aposentadoria, elas enfrentam algumas das condições econômicas mais difíceis em décadas. O suficiente para garantir o seu futuro ou futuros de seus clientes. Uma renda passiva. Movimento: Faça seu dinheiro trabalhar para você por fundo mútuo. O dinheiro que você tem agora é uma cópia de um livro que irá ajudar as pessoas a gerar renda adicional através de investimento in mutual funds. If youd like to know how you can earn more money without having to leave your house very often, then this book is for you. Warren Buffetts Vanguard Funds: His Two Funds for Retirement Income Worlds greatest investors retirement advice Retirement income for life from 2 Vanguard funds Avoid high-fee managers Warren Buffetts will provides for his family by directing that his cash assets be invested in just two Vanguard funds: One will. 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